Se tu avessi comprato 200$ di BTC nel 2009, ora saresti miliardario. Ma perché questa magica moneta virtuale ha un valore?
Incominciamo col prendere in considerazione le critiche dei goldbugs (ndr: una persona che vorrebbe tornare allo standard monetario legato all’oro, che si oppone alle monete fiat), che per decenni hanno spinto l’idea che il denaro sano deve essere sostenuto da qualcosa di reale, duro e dal valore indipendente.
Il Bitcoin non avrebbe i questi requisti, giusto?
In realtà potrebbe. Diamo un’occhiata più da vicino.
Il BTC è emerso quasi 6 anni fa come possibile concorrente in contrapposizione al sistema di denaro gestito dallo Stato o dal Governo. Il whitepaper di Satoshi Nakamoto è stato rilasciato il 31 ottobre 2008. La struttura e il linguaggio di questo documento hanno inviato un messaggio: questa valuta è per i tecnici di computer, non per gli economisti né per gli esperti politici. La circolazione del paper era limitata, e i principianti che l’hanno letto si sono solamente confusi le idee. Ma la mancanza di interesse non ha impedito alla storia di andare avanti. Due mesi dopo, coloro che stavano prestando attenzione notarono l’emergere del “Genesis Block”, il primo gruppo di Bitcoins generato attraverso il concetto di Nakamoto di un registro distribuito e posizionato su qualsiasi pc fisico (un nodo) che fosse disponibile ad ospitarlo. Ed eccoci sei anni più tardi, con un singolo BTC che vale quasi 4000€. La valuta è accettata da migliaia di istituzioni, sia online che offline. Il suo sistema di pagamento è molto popolare nei paesi poveri, senza grandi infrastrutture bancarie, ma anche nei paesi sviluppati. Le grandi istituzioni, tra cui la Federal Reserve, l’OCSE, la Banca Mondiale e le grandi case d’investimento, stanno prestando sempre maggiore e rispettosa attenzione. Gli appassionati, che si trovano in ogni paese, affermano che il suo valore di scambio salirà in futuro perché la sua offerta è strettamente limitata e fornisce un sistema ben superiore al denaro governativo. Il BTC viene trasferito tra individui senza un terzo intermediario . L’exchange è praticamente senza costi. Ha un’offerta prevedibile. È durevole, fungibile e divisibile: tutte le caratteristiche fondamentali del denaro. Crea un sistema monetario che non dipende dalla fiducia e dall’identità, tanto meno dalle banche centrali e dal governo. È un nuovo sistema per l’età digitale.
Una dura lezione per il denaro “fisico”.
Per coloro che sono cresciuti nella tradizione del “denaro fisico”, l’intera idea può esser sembrata una vera e proprio sfida. Parlando per me, ho studiato il BTC per due anni prima di venirne un minimo a capo. C’era un qualcosa che non mi quadrava. Non puoi fare soldi fuori dal nulla, ancor di meno da un codice scritto al computer. Perché allora ha valore? Ci deve essere qualcosa che non va. Non è questa la trasformazione del denaro nel tempo che ci saremmo aspettati.
Ed ecco qui il problema: le nostre aspettative. Avremmo dovuto prestare più attenzione alla teoria di Ludwig von Mises sull’origine del denaro – non a quello che pensiamo che lui abbia scritto, ma a quello che in realtà voleva dire. Nel 1912, Mises ha pubblicato La Teoria del Denaro e del Credito. Fu un successo enorme in Europa quando uscì in tedesco,per poi essere tradotto in inglese. Mentre copre ogni aspetto del denaro, il suo contributo fondamentale è stato quello di tracciare il valore e il prezzo di esso alle sue origini. Ha spiegato come la moneta ottiene il suo prezzo in termini di beni e servizi che ottiene. In seguito definì questo processo il “teorema della regressione”, e come si scopre, il BTC soddisfa ogni condizione del teorema.
L’insegnante di Mises, Carl Menger, ha dimostrato che il denaro stesso proviene dal mercato – non dallo Stato e non dal contratto sociale. Emerge gradualmente proprio come imprenditori monetari cercano una forma ideale di commodity per lo scambio indiretto. Invece di meramente barattare tra di loro, le persone acquisiscono un bene non per consumare, ma per scambiare. Quel bene diventa denaro, la commodity più commerciabile.
La teoria del valore del denaro in quanto tale può rintracciare il valore di scambio obiettivo del denaro fino al punto in cui cessa di essere il valore del denaro e diventa semplicemente il valore di una merce …. Se in questo modo continuiamo ad andare sempre più indietro, arriviamo eventualmente ad un punto in cui non troviamo più alcuna componente del valore obiettivo di scambio del denaro che nasce da valutazioni basate sulla funzione del denaro quale mezzo comune di scambio; dove il valore del denaro non è altro che il valore di un oggetto che è utile in un altro modo rispetto alla moneta …. Prima che fosse normale acquisire merci sul mercato, non per il consumo personale, ma semplicemente per scambiarle nuovamente per altri prodotti più desiderati, ogni singola merce era accreditata solo con quel valore dato dalle valutazioni soggettive basate sulla sua diretta utilità.
La spiegazione di Mises ha risolto un grosso problema che a lungo ha portato in errore gli economisti. È una narrazione della storia congetturale, eppure ha un senso. Il sale sarebbe diventato denaro se altrimenti fosse completamente inutile? Le pellicce avrebbero ottenuto un valore monetario se non fossero state utili per l’abbigliamento? L’argento o l’oro avrebbero avuto valore di denaro se non avessero alcun valore come commodity? La risposta in tutti i casi è chiaramente no. Il valore iniziale del denaro, prima di diventare ampiamente scambiato come denaro, deriva dalla sua utilità diretta. È una spiegazione che viene dimostrata attraverso la ricostruzione storica. Questo è il teorema di regressione di Mises.
Il valore d’uso del BTC
A prima vista, il bitcoin sembra essere un’eccezione. Non puoi utilizzare un bitcoin per altri scopi al di fuori di quello monetario. Non può essere indossato come gioiello. Non puoi costruirci una macchina. Non puoi mangiarlo né addirittura decorare con esso. Il suo valore è realizzato solo come unità che facilita lo scambio indiretto. Eppure, il bitcoin è una moneta. Viene usato ogni giorno. È possibile vedere gli scambi in tempo reale. Non è un mito. È un vero affare. Sembra che dobbiamo deciderci. Mises si è sbagliato? Forse dobbiamo buttare fuori tutta la sua teoria. O forse il suo punto era puramente storico e non si applica nel futuro di un’era digitale. O forse il suo teorema di regressione è la prova che il bitcoin è solo una moda vuota senza potere permanente, perché non può essere ridotto al suo valore come una merce utile. Eppure, non è necessario ricorrere a una teoria monetaria complessa per comprendere il senso di allarme che circonda il bitcoin. Molte persone, come ho fatto, hanno solo una sensazione di disagio su un denaro che non ha alcuna base fisica e tangibile. Certo, è possibile stampare un bitcoin su un pezzo di carta, ma avere un foglio con un codice QR o una key non è sufficiente per alleviare quel senso di disagio. Come possiamo risolvere questo problema? Nella mia mente, ho giocherellato con la questione per più di un anno. Mi ha incuriosito. Mi sono chiesto se l’approccio di Mises fosse applicato solo in un’epoca predigitale. […] Eppure la domanda di bitcoin ha superato lo scenario di Mises a causa di una disperata necessità di qualcosa di diverso dal dollaro. Con il passare del tempo – e ho letto l’opera di Konrad Graf, Peter Surda e Daniel Krawisz – alla fine è arrivata la risoluzione. Taglierò corto e lo dirò subito: il Bitcoin è un sistema di pagamento e contemporaneamente una moneta. Il sistema di pagamento è la fonte del valore, mentre l’unità contabile esprime solo tale valore in termini di prezzo. La fusione della moneta e del sistema di pagamento è la sua caratteristica più insolita, ed è quella che la maggior parte delle persone hanno avuto difficoltà a comprendere. Siamo tutti abituati a pensare alla valuta separata dai sistemi di pagamento. Questo pensiero è un riflesso delle limitazioni tecnologiche della storia. C’è il dollaro e ci sono carte di credito. C’è l’euro e c’è PayPal. C’è lo yen e ci sono wire transfers. In ogni caso, il trasferimento di fondi si basa su fornitori di servizi di terze parti. Per usarli, bisogna stabilire con loro il cosiddetto “rapporto di fiducia”, vale a dire che l’istituzione che sta organizzando l’affare deve credere che tu pagherai. Questo cuneo tra denaro e pagamento è sempre stato con noi, ad eccezione del caso della prossimità fisica. Se ti do un dollaro per la tua fetta di pizza, non c’è terza parte. Ma i sistemi di pagamento, i terzi e i rapporti di fiducia diventano necessari una volta che si lascia la prossimità geografica. Ecco quando le aziende come Visa e le istituzioni come le banche diventano indispensabili. Sono l’applicazione che fanno fare al software monetario quello che vuoi che tu faccia. L’intoppo è che i sistemi di pagamento che abbiamo oggi non sono disponibili a chiunque. Infatti, una grande maggioranza dell’umanità non ha accesso a tali strumenti, che è una delle cause principali della povertà nel mondo. I “finanziariamente esclusi” sono limitati al solo commercio locale e non possono estendere i loro rapporti commerciali con il mondo. Un importante, se non primario, scopo di sviluppare Bitcoin era quello di risolvere questo problema. Il protocollo prevede di tessere insieme la funzionalità di valuta con un sistema di pagamento. I due sono strettamente collegati alla struttura del codice stesso. Questa connessione è ciò che rende il bitcoin diverso da qualsiasi valuta nazionale esistente e, in realtà, qualsiasi valuta della storia. Un estratto del whitepaper di Nakamoto dice:
Una versione puramente peer-to-peer di liquidità elettronica consentirebbe che i pagamenti online vengano inviati direttamente da una parte all’altra senza passare da un’istituzione finanziaria. Le firme digitali sono parte della soluzione, ma i vantaggi principali vengono persi se una terza parte attendibile è ancora necessaria per prevenire il double-spending (ndr: un errore in cui il singolo token è speso due volte o più). Proponiamo una soluzione al problema del double spending utilizzando una rete peer-to-peer. Il network timestampa le transazioni, facendole uscire in una continua catena di certificati (proof-of-work), formando un record che non può essere modificato senza ripetere il tutto. La catena più lunga non serve solo come prova della sequenza degli eventi, ma anche come prova che proviene dal più grande pool di potenza della CPU. Finché la maggior parte della potenza della CPU è controllata da nodi che non stanno collaborando per attaccare il network, genereranno le catene più lunghe. La rete stessa richiede una struttura minima. […] i nodi possono lasciare e ricongiungere la rete a piacimento accettando la catena di certificati più lunga come prova di ciò che è successo mentre sono andati.
Quello che colpisce molto di questo paragrafo è che non esiste neanche una menzione dell’unità monetaria stessa. C’è solo la menzione del problema del double-spending (vale a dire il problema della creazione di denaro inflazionistico). L’innovazione, anche secondo le parole del suo inventore, è la rete di pagamento, non la moneta. La moneta o l’unità digitale esprimono solo il valore della rete. È uno strumento di contabilità che assorbe e trasporta il valore del network attraverso il tempo e lo spazio. Questa rete è chiamata blockchain. È un registro che esiste cloud digitale, una rete distribuita, e può essere osservata da chiunque in qualsiasi momento. Viene monitorata attentamente da tutti gli utenti. Consente il trasferimento di bit di informazioni sicuri e non ripetibili da una persona a qualsiasi altra ovunque nel mondo, e questi bit di informazioni sono garantiti da una forma digitale di titolo fi proprietà. Questo è ciò che Nakamoto ha chiamato “firme digitali”. La sua invenzione del registro cloud consente di verificare i diritti di proprietà senza dover dipendere da un’agenzia di trust di terze parti. Il blockchain ha risolto quello che è diventato noto come il “problema dei generali Bizantini”. Questo è il problema di coordinare l’azione su un’ampio spazio geografico in presenza di attori potenzialmente dannosi. Poichè i generali separati devono contare su messaggeri e questa affidabilità richiede tempo e fiducia, nessun generale può essere assolutamente sicuro che l’altro abbia ricevuto e confermato il messaggio, tanto meno la sua precisione. Mettendo un registro, a cui tutti hanno accesso su Internet, si supera questo problema. Il registro registra gli importi, i tempi e gli indirizzi pubblici di ogni transazione. Le informazioni sono condivise in tutto il mondo e vengono sempre aggiornate. Il registro garantisce l’integrità del sistema e consente all’unità monetaria di diventare una forma digitale di un titolo di proprietà. Una volta capito, puoi vedere che il valore del bitcoin è legato alla sua rete associata di pagamento. Ecco dove si trova il valore d’uso a cui fa riferimento Mises. Non è inserito nell’unità monetaria, ma nel sistema di pagamento brillante e innovativo su cui il bitcoin vive. Se fosse possibile separare il blockchain in qualche modo dla bitcoin (e, in realtà, questo non è possibile), il valore della valuta sarebbe immediatamente ridotto a zero.
La prova.
Ora, per comprendere meglio come la teoria di Mises si applica al bitcoin, bisogna capire un altro punto relativo alla storia della criptovaluta. Il giorno della sua uscita (9 gennaio 2009), il valore del bitcoin era esattamente zero. E così è rimasto per 10 mesi dopo la sua uscita. Nel frattempo, le transazioni avvenivano, ma non aveva valore sopra lo zero per tutto questo tempo. Il primo prezzo pubblicato del BTC è comparso il 5 ottobre 2009. Su questo scambio, 1$ corrisponde a 1.309.03 Bitcoin (che molti consideravano troppo caro al momento). In altre parole, la prima valutazione di bitcoin era poco più di un decimo di un centesimo. Sì, se tu avessi comprato $ 100 di bitcoin in quei giorni e non li avessi venduti, oggi saresti un mezzo miliardario. Quindi ecco la domanda: Che cosa è successo tra il 9 gennaio e il 5 ottobre 2009, per far sì che il bitcoin ottenesse un valore di mercato? La risposta è che i commercianti, gli appassionati, gli imprenditori e altri sperimentavano col blockchain. Volevano sapere se funzionava. Ha trasferito le unità senza double-spending ? Ha un sistema che dipende dalla potenza della CPU verificato e confermato le transazioni? I Bitcoins ricevuti come pagamento si trovano nel posto giusto? Soprattutto, questo nuovo sistema rende effettivamente possibile l’apparentemente impossibile – cioè spostare parti sicure di informazioni title-based attraverso lo spazio geografico, non utilizzando terze parti, ma piuttosto peer-to-peer? Ci sono voluti 10 mesi per creare fiducia. Ci sono voluti altri 18 mesi prima che il bitcoin raggiungesse la parità con il dollaro. Questo è essenziale per capire, soprattutto se ci si basa su una teoria dell’origine del denaro che specula sulla pre-storia di esso, come fa il teorema di regressione di Mises. Bitcoin non era sempre un denaro con valore. Una volta era una contabilità pura allegata ad un registro. Questo registro ha ottenuto quello che Mises ha chiamato “valore d’uso”. Tutte le condizioni del teorema sono quindi soddisfatte.
Conclusione
Per concludere, se qualcuno dice che il bitcoin si basa su nient’altro che aria fritta, che non può essere un denaro perché non ha una storia reale come una commodity genuina e se la persona che dice che lo dice è un novizio o un economista altamente qualificato, devi far emergere due punti centrali. Uno, il bitcoin non è una moneta stand-alone ma un’unità contabile collegata ad una rete di pagamento innovativa. Due, questa rete e quindi il solo bitcoin ha ottenuto il suo valore di mercato attraverso test in tempo reale in un ambiente di mercato. In altre parole, il bitcoin è emerso esattamente come ogni altra valuta, dal sale all’oro. La gente ha trovato il sistema di pagamento utile e la contabilità allegata era portatile, divisibile, fungibile e durevole. E denaro fu. Esso ha tutte le migliori caratteristiche del denaro della storia, ma aggiunge una rete di pagamento senza peso e senza spazi che consente a tutto il mondo di scambiare senza dover affidarsi a terzi. Ma tieni a mente qualcosa di molto importante qui. Il blockchain non tratta solo di questo.. Si tratta di tutti i trasferimenti di informazioni che richiedono sicurezza, conferme e totale garanzia di autenticità. Ciò riguarda i contratti e le transazioni di tutti i tipi, tutti eseguiti peer-to-peer. Pensate a un mondo senza terzi, tra cui quello più pericoloso mai concepito dall’uomo: lo Stato. Immaginate questo futuro e potrete cominciare a cogliere la pienezza delle implicazioni del nostro futuro. Mises sarebbe stupito e sorpreso del bitcoin. Ma potrebbe anche sentire un senso di orgoglio che la sua teoria monetaria di più di 100 anni fa è stata confermata e resuscitata nel 21 ° secolo.
